[HUN] Aero Vodochody / HSC Aerojet Zrt (Hu, 80%) + Omnipol (Cz, 20%)

[SilvioD]

, az Aero idén kb. átadja sz összes L-39-est amire megrendelése van).

Még két cseh gépre és 9 magyarra van nyilvános megrendelése. De ebböl 4 magyar gép csak 28-ra, még 5 jön idén.

Vannak cseh opciós még 4+4, illetve a cégvezető legitóbb említett két megkötött, de nem nyilvános szerződést. Amikor kitört a hepaj Kambodzsában, elöjött néhány tweetben, hogy gyártás alatt van nekik 6 Skyfox.

 

[borisz]

Még két cseh gépre és 9 magyarra van nyilvános megrendelése. De ebböl 4 magyar gép csak 28-ra, még 5 jön idén.

Vannak cseh opciós még 4+4, illetve a cégvezető legitóbb említett két megkötött, de nem nyilvános szerződést. Amikor kitört a hepaj Kambodzsában, elöjött néhány tweetben, hogy gyártás alatt van nekik 6 Skyfox.

Mondjuk azzal sok vizet nem zavarnának.

 

[SilvioD]

Mondjuk azzal sok vizet nem zavarnának.

Lenne a Gripennek egy éles légi győzelme.

 

[SilvioD]

Az Aero 2024-es forgalma 6,007 milliárd korona volt, ami 1,75 milliárddal több az előző évhez képest. A növekedés fő mozgatórugója az L-39 Skyfox vietnami, cseh és magyar ügyfeleknek történő leszállítása volt. Az L-39 Skyfox program az összes árbevétel 63%-át tette ki. Az Aerostructures szegmens programjai, különösen az Airbus A220 és az Embraer C-390 Millennium, az árbevétel 23%-át tették ki, és a termelési volumen is jelentősen nőtt. A fennmaradó 14%-ot az L-39 és L-159 repülőgépek támogatása és javítása tette ki.

2024 végére az Aero 12 repülőgépet szállított Vietnamnak, és 2025 februárjában az első két repülőgépet átadták a cseh állami tulajdonban lévő LOM PRAHA vállalatnak, amelyet F-35-ös pilóták kiképzésére használnak. 2024-ben az Aero befejezte az első repülőgép gyártását Magyarország számára is, az első három repülőgépet 2025 májusában adta át a Magyar Légierőnek. 2024-ben az Aero két új ügyféllel kötött szerződést L-39 Skyfox repülőgépek szállítására, és ezzel egyidejűleg intenzív tárgyalásokat folytatott más érdeklődőkkel Európából, Ázsiából és Afrikából.

A220 és C-390: felemelkedőben lévő polgári programok

A növekedés második pillére továbbra is az együttműködési programok a repülőgép-szerkezetek területén. Az ebből a szegmensből származó árbevétel 1,39 milliárd koronát tett ki (a teljes árbevétel 23%-a), és több mint félmilliárddal nőtt éves szinten. A legjelentősebb projektek az Airbus A220 voltak, ahol az Aero jelentősen növelte az elülső élek gyártását, és megerősítette a termelés további bővítését az elkövetkező években. Az A220 program az együttműködési program árbevételének 58%-át tette ki. A második az Embraer C-390 Millennium, ahol az Aero jelentősen növeli a termelést a 2024 őszén megkötött szerződésmódosítás alapján. Ez a program az együttműködési szegmens árbevételének 35%-át tette ki, és a szerződésnek megfelelően tovább fog erősödni.

2024-ben az Aero összesen 164 millió cseh koronát fektetett be gépekbe, informatikai infrastruktúrába és telephely modernizálásába. A főbb tételek közé tartozik egy új formázóprés, az IFS ERP rendszerének bevezetése és egy Siemens PLM megoldás bevezetése a termékéletciklus-menedzsmenthez. Ezzel párhuzamosan 70 millió cseh koronát fektettek be az L-39 Skyfox repülőgép fejlesztésébe és továbbfejlesztésébe, és folytatódott az L-159 repülőgép avionikájának fejlesztése, ahol az Aero teszteli fejlesztési és innovációs képességeit.

A fenntarthatóság és a felelősségvállalás prioritás

A gazdasági eredmények mellett az Aero nagy hangsúlyt fektet az emberi potenciál fejlesztésére, az iskolákkal való együttműködésre, a munkakörülmények javítására és a működés fenntarthatóságára. A vállalat megerősítette ESG tevékenységeit, korszerűsítette infrastruktúráját, és felelősségteljes megközelítésre épül az alkalmazottak, az ügyfelek és a helyi közösségek

Itt a teljes pénzúgyi jelentés.

https://www.aero.cz/wp-content/uploads/2025/08/Vyrocni-Zprava-AVA-EN-2024-AERO.pdf

Kivágtam a különböző projektek pénzügyi egyenlegét

 

[SilvioD]

.

 

[Terminator]

Itt a teljes pénzúgyi jelentés.

https://www.aero.cz/wp-content/uploads/2025/08/Vyrocni-Zprava-AVA-EN-2024-AERO.pdf

Kivágtam a különböző projektek pénzügyi egyenlegét

Ezt hogy kell értelmezni? 2024-ben 622 793 000 CZK, azaz 9,96 milliárd HUF volt a bevétele?

 

[SilvioD]

Ezt hogy kell értelmezni? 2024-ben 622 793 000 CZK, azaz 9,96 milliárd HUF volt a bevétele?

Sajnos teljesen nem tudom. De próbálom megfejteni. Ahhoz át kellene futni az egészet.

De ezek nem a bevételek, bizonyos tartalékok.
Employee bonuses and rewards, alulról a negyedik, ez egyértelműen kiadás.

 

[SilvioD]

A Business case CSeries projekt, ami elég nagy, az a A220.

 

[SilvioD]

Ezt hogy kell értelmezni? 2024-ben 622 793 000 CZK, azaz 9,96 milliárd HUF volt a bevétele?

Ahogy haladok ez talán segít, ha nem megy nagyon félre a fordítás.

Az AERO Vodochody AEROSPACE a.s. (továbbiakban: Aero) a 2024. január 1. – december 31. között tartó számviteli időszakban 102 millió CZK nyereséget ért el, ami 777 millió CZK évszakos növekedést jelent a 2023-hoz képest.
(≈ 1,53 milliárd HUF nyereség / +11,66 milliárd HUF növekedés)

### Kulcstényezők a nyereség növekedés mögött:
1. L-39 Skyfox gyártás felfutása:
- Évi ~10 db gyártási kapacitás elérése.
- Változatok: Alapkiképző, keleti harciváltozat, nyugati harciváltozat (fejlesztés alatt).
- Vietnámnak szállítottak 2024-ben:
- 12 db repülőgép (keleti harciváltozat),
- Pótalkatrészek, szimulátor,
- Pilóta- és földi személyzet képzés.
- Folyamatban: Magyarországi és cseh LOM PRAHA megrendelések.

2. Veszteséges projektek rendezése:
- STEA program lezárása (jelentős veszteség forrása volt).
- Áremelések a C-27J Spartan (Leonardo) és Airbus A220 szárnyvezetőél-programokon.

3. ️ Polgári és katonai programok egyensúlya:
- Polgári megrendelők sorozatgyártása,
- L-39/L-159 karbantartás, felújítás, légiképesültségi ellenőrzések (Csehországban és külföldön).

---

### Pénzügyi mutatók 2024-ben:
| Mutató | 2024. évi érték (CZK) | → Forint (HUF) |
|-----------------------------------|-----------------------------|----------------------------|
| Mérlegfőösszeg | 9 077 millió | ≈ 136,16 milliárd |
| 2024. jan. 1-i állapot | 10 415 millió | ≈ 156,23 milliárd |
| Saját tőke | 698 millió | ≈ 10,47 milliárd |
| 2024. jan. 1-i állapot | 596 millió | ≈ 8,94 milliárd |
| Bevétel összesen | 6 007 millió | ≈ 90,11 milliárd |
| Bevétel növekedés 2023-hoz képest | +1 753 millió | ≈ +26,30 milliárd |
| Saját termékek/szolgáltatások | 5 358 millió (89%) | ≈ *80,37 milliárd |
| Ebből L-39 Skyfox program | 3 848 millió (63%) | ≈ **57,72 milliárd |
| Áruk értékesítése | 649 millió (11%) | ≈ *9,74 milliárd |

\* A teljes bevétel arányában
\** A saját termékek/szolgáltatások arányában

---

### Bevételi források szerkezete:
1. L-39 Skyfox program (63%):
- 3 848 millió CZK (≈57,7 mrd HUF),
- Bevétel elszámolása: Teljesítményarányos módszer (2022 óta).

2. Polgári együttműködések (23%):
- 1 388 millió CZK (≈20,8 mrd HUF),
- Airbus A220: 58% (≈12 mrd HUF) → növekvő termelés,
- Embraer C-390: 35% (≈7,3 mrd HUF) – teherrámpák, törszekrény, ajtók, szárnyélék.

3. Katonai támogatás (14%):
- 874 millió CZK (≈13,1 mrd HUF),
- L-39/L-159 felújítás, FOSS szerződések (Full Operational Support Services).

4. Repülőtér-bérlés (1%):
- Maradék bevétel (eszközkezelés, bérleti díjak).

---
Stratégiai összefoglaló: Az Aero nyereségessége a L-39 Skyfox program dominanciáján, veszteséges projektek rendezésén és a polgári szegmens (Airbus/Embraer) növekedésén alapul. A magyar beszerzés folyamatban van, a cseh tőkeállomány stabilizálódott.

 

[SilvioD]

Önkényesen a jelentésből néhány érdekesség még.

Először is felcsillantom a reményt, a közutálatnak örvendő 4 felderítő kapcsán.

| Magyarország | 12 db | Kiképző változat | 2022 |
| Megjegyzés: 8 magyar gép kiképző, 4 további opcióval. |

Aktuális fejlesztés:
- L-159T gépek élettartam-növelési programja a cseh hadsereg számára.

### Stratégiai összefoglaló:
- Az L-39NG három konfigurációban létezik:
1. NG.A1 (Vietnám: keleti harci/kiképző),
2. NG.T1 (Magyarország, LOM PRAHA: NATO-kiképző),
3. Alapváltozat (exportra).
---

### L-39 és L-59 típusok támogatása:
| L-39 | - Pótalkatrészellátás<br>- Nagyjavítások, élettartam-növelés<br>- Avionikai korszerűsítés (pl. HUD, MFD kijelzők) | Bolgár Légierő:<br>- 2 db felújítva (2024 Q2)<br>- További 2 db folyamatban (2025-ig) |




### Airbus A220 Program
#### Alapadatok:

• Típus: Szűk törzsű utasszállító (100-150 fő) rövid/középtávon
• Eredeti név: Bombardier CSeries (A220-100/A220-300)
• Aero szerepe: Kizárólagos beszállító a szárny fix elülső élének (FLE) gyártásában

#### 2024-es helyzet:
Kihívások:

• Csak 1 új rendelés egész évben (2024. novemberig)
• 16 gépet lemondtak (Nordic Aviation Capital, Ilyushin Finance)

Aero teljesítménye:

• 94 db FLE szállítva (rekord)
• 100 db tervezve 2025-re

---

### ️ Embraer C-390 Millennium Program
#### Alapadatok:

• Típus: Közepes méretű katonai szállítórepülőgép (teher/személyszállítás)
• Első repülés: 2015
• Aero szerepe: Stratégiai partner

- Szárny fix elülső él (fejlesztés + gyártás)
- Teherrámpa, ajtók, törszekrény gyártása

#### Gyártási mennyiség (Aero):
| Év | Szállított mennyiség | Trend |
|--------|-----------------------|--------------------|
| 2024 | 4.5 komplett szett | növekvő |
| 2025 | 7+ szett (terv) | → évi 10 szett felé |

### Leonardo C-27J Spartan Program
#### Alapadatok:

• Típus: Taktikai szállítórepülőgép (11,5 tonna teherbírás)
• Aero szerepe: Kizárólagos beszállító a középszárny-gyűjtődoboz (CWB) gyártásában
• Funkció: Üzemanyagtartályok, motorfelfüggesztés, vezérlőrendszerek integrációja

#### 2023-2024 helyzet:
| Év | Teljesítmény | Ok / Művelet |
|--------|-----------------------------|----------------------------------|
| 2023 | 1 db szállítva | Szegecselőgép meghibásodása → program leállás szélén |
| 2024 | Program újraindítva | Megrendelő igénye: évi 2 db |
| 2025 | 2 db tervezett szállítás | Kapacitás fokozatos bővítése |
---

### Utasszállítóból teherszállító átalakítás (P2F):
| Projekt | Partner | Aero szerepe | Státusz |
|--------------------|-------------------|--------------------------------------------|--------------------|
| Airbus A321 P2F | ST Engineering (Szingapúr) | Teherajtó keret szerkezet + tervezési támogatás | Leépülő program<br>- 6 db szállítva (2022-2023)<br>- Utolsó 2 db 2025-ben |

---

### Futóműgyártás (L-410 program):
| Típus | Fejlesztés | Alkalmazás |
|-------------------|---------------------------------------------------------------------------|--------------------------------|
| L-410 UVP E-20 (MOSTA) | Futómű modernizáció befejezve | L-410 NG alapja |
| L-410 E-20 Hybrid | Új főfutómű rendszer (L-410 NG alkatrészekkel optimalizálva) | Hibrid változat támogatása |

| L-39 Skyfox | Komplett futómű-rendszer gyártása | Új gyakorlógépek |



### Kompozit gyártás:
| Projekt | Partner | Termékek | Státusz |
|------------------|----------------|-----------------------------------------------|----------------------|
| Airbus A350 | MT Aerospace (Németország) | Függőleges vezérsík burkolat, légcsatorna-egységek | Leállítva (2023) |

| Embraer C-390 | - | Kompozit alkatrészek | Aktív |

| L-39NG | - | Szerkezeti elemek | Aktív |

---.

 

[kelepisti]

Ha esetleg a Hammer-t sikerülne (az ukrik még Szu-24-re is felkendácsolták) integrálni erre a szarkupacra akkor talán volna valami értelme. Igaz, hogy radar sincs ebben a repülő csodában, de valószínűleg előre programozható a rakéta, mert az ukrik is így használják meg gondolom lehet külső célmegjelöléssel is indítani.

Honnan? Mk82 vagy SBD lehetne ra, de akkor 5-600-al.repul nem tud manoverezni es nincs elllemtevekenyseg rendszere. Harci feladatra eselye sinvsc hogy tulelje... dronok ellen géppuska konténer. fasza!!!

 

[kelepisti]

Önkényesen a jelentésből néhány érdekesség még.

Először is felcsillantom a reményt, a közutálatnak örvendő 4 felderítő kapcsán.

| Magyarország | 12 db | Kiképző változat | 2022 |
| Megjegyzés: 8 magyar gép kiképző, 4 további opcióval. |

Aktuális fejlesztés:
- L-159T gépek élettartam-növelési programja a cseh hadsereg számára.

### Stratégiai összefoglaló:
- Az L-39NG három konfigurációban létezik:
1. NG.A1 (Vietnám: keleti harci/kiképző),
2. NG.T1 (Magyarország, LOM PRAHA: NATO-kiképző),
3. Alapváltozat (exportra).
---

### L-39 és L-59 típusok támogatása:
| L-39 | - Pótalkatrészellátás<br>- Nagyjavítások, élettartam-növelés<br>- Avionikai korszerűsítés (pl. HUD, MFD kijelzők) | Bolgár Légierő:<br>- 2 db felújítva (2024 Q2)<br>- További 2 db folyamatban (2025-ig) |




### Airbus A220 Program
#### Alapadatok:

• Típus: Szűk törzsű utasszállító (100-150 fő) rövid/középtávon
• Eredeti név: Bombardier CSeries (A220-100/A220-300)
• Aero szerepe: Kizárólagos beszállító a szárny fix elülső élének (FLE) gyártásában

#### 2024-es helyzet:
Kihívások:

• Csak 1 új rendelés egész évben (2024. novemberig)
• 16 gépet lemondtak (Nordic Aviation Capital, Ilyushin Finance)

Aero teljesítménye:

• 94 db FLE szállítva (rekord)
• 100 db tervezve 2025-re

---

### ️ Embraer C-390 Millennium Program
#### Alapadatok:

• Típus: Közepes méretű katonai szállítórepülőgép (teher/személyszállítás)
• Első repülés: 2015
• Aero szerepe: Stratégiai partner

- Szárny fix elülső él (fejlesztés + gyártás)
- Teherrámpa, ajtók, törszekrény gyártása

#### Gyártási mennyiség (Aero):
| Év | Szállított mennyiség | Trend |
|--------|-----------------------|--------------------|
| 2024 | 4.5 komplett szett | növekvő |
| 2025 | 7+ szett (terv) | → évi 10 szett felé |

### Leonardo C-27J Spartan Program
#### Alapadatok:

• Típus: Taktikai szállítórepülőgép (11,5 tonna teherbírás)
• Aero szerepe: Kizárólagos beszállító a középszárny-gyűjtődoboz (CWB) gyártásában
• Funkció: Üzemanyagtartályok, motorfelfüggesztés, vezérlőrendszerek integrációja

#### 2023-2024 helyzet:
| Év | Teljesítmény | Ok / Művelet |
|--------|-----------------------------|----------------------------------|
| 2023 | 1 db szállítva | Szegecselőgép meghibásodása → program leállás szélén |
| 2024 | Program újraindítva | Megrendelő igénye: évi 2 db |
| 2025 | 2 db tervezett szállítás | Kapacitás fokozatos bővítése |
---

### Utasszállítóból teherszállító átalakítás (P2F):
| Projekt | Partner | Aero szerepe | Státusz |
|--------------------|-------------------|--------------------------------------------|--------------------|
| Airbus A321 P2F | ST Engineering (Szingapúr) | Teherajtó keret szerkezet + tervezési támogatás | Leépülő program<br>- 6 db szállítva (2022-2023)<br>- Utolsó 2 db 2025-ben |

---

### Futóműgyártás (L-410 program):
| Típus | Fejlesztés | Alkalmazás |
|-------------------|---------------------------------------------------------------------------|--------------------------------|
| L-410 UVP E-20 (MOSTA) | Futómű modernizáció befejezve | L-410 NG alapja |
| L-410 E-20 Hybrid | Új főfutómű rendszer (L-410 NG alkatrészekkel optimalizálva) | Hibrid változat támogatása |

| L-39 Skyfox | Komplett futómű-rendszer gyártása | Új gyakorlógépek |



### Kompozit gyártás:
| Projekt | Partner | Termékek | Státusz |
|------------------|----------------|-----------------------------------------------|----------------------|
| Airbus A350 | MT Aerospace (Németország) | Függőleges vezérsík burkolat, légcsatorna-egységek | Leállítva (2023) |

| Embraer C-390 | - | Kompozit alkatrészek | Aktív |

| L-39NG | - | Szerkezeti elemek | Aktív |

---.

Mar bocsánat, de szarom.le az Aero pu. jele.teset, ettol meg nem lesz tobb harci gepunk Hripenznk, es fejesleged L39NG suoerbombazo.rs gelferitok ne lexznek szerezve.

 

[Terminator]

Önkényesen a jelentésből néhány érdekesség még.

Először is felcsillantom a reményt, a közutálatnak örvendő 4 felderítő kapcsán.

| Magyarország | 12 db | Kiképző változat | 2022 |
| Megjegyzés: 8 magyar gép kiképző, 4 további opcióval. |

Még két cseh gépre és 9 magyarra van nyilvános megrendelése. De ebböl 4 magyar gép csak 28-ra, még 5 jön idén.

A múltkor is volt már linkelve valami hogy a 4 felderítő változat kifejlesztéséről a csehek próbálják lebeszélni a magyar felet... ha 10-12 gépet tudnak gyártani egy évben akkor az a +4 gép legyártása már nem tartana sokáig a többi után. Viszont ha csak 2028-ban kellene leszállítani, akkor elég lenne 2027-ben is elkezdeni gyártani őket. Kérdés hogy 2026/2027-re van-e mit gyártani.

Vannak cseh opciós még 4+4,

Az opcióból csak akkor lesz megrendelés ha le is hívják...

illetve a cégvezető legitóbb említett két megkötött, de nem nyilvános szerződést. Amikor kitört a hepaj Kambodzsában, elöjött néhány tweetben, hogy gyártás alatt van nekik 6 Skyfox.

Korábban afrikai országokat mondtak biztosra, de úgy tűnik hogy nem lett végül belőle semmi. Talán ebből lesz valami. De nekem még mindig gyanús, hogy 1-2 gépes civil megrendelésről lehet szó.

 

[SilvioD]

Ez elég érdekes rész a titkos afrikai megrendelésekkel..

- Két új titkos megrendelés: Akár 8 Skyfox gépet szállít Afrikába/Európába (2026-2027).
---

### *Cseh piaci előrelépések:*
| Partner | Együttműködés tartalma | Státusz |
|------------------|------------------------------------------------------------|---------------|
| LOM PRAHA | Garancia utáni logisztikai támogatás + további felszerelés | Szerződés aláírva |

| Cseh Védelmi Min. | Opció 4 további Skyfox gépre a pardubici kiképzőközpont bővítéséhez | Tárgyalás alatt |

---

### Nemzetközi piaci eredmények:
| Ország | Tevékenység | Határidő |
|--------------|-----------------------------------------------------------------------------|--------------|
| Magyarország | Garancia utáni logisztikai támogatás tárgyalása (2025-től) | 2024 Q4-ben lezárva |

| Vietnám | Hosszú távú műszaki együttműködés a leszállított flotta támogatására | Folyamatban |

| Szlovákia | L-39 Skyfox beszerzési terv egyeztetése (LOTN, Védelmi Min.) | Előkészületi fázis |

| Bulgária | L-39 modernizáció mellett Skyfox értékesítési kampány (HEMUS 2024) | Aktív |
---

### Stratégiai partnerségek bővítése:
| Partner | Program | Fejlesztés (2024) |
|-------------|----------------------|---------------------------------------------------|
| Embraer | C-390 Millennium | Kiegészítő szerződés: Cseh részesedés növelése → évi 12 szett gyártás felé |

| Airbus | A220 | Szárnyvezetőél-gyártás növelése (EU-pozíció erősítése) |

| Draken | L-159 támogatás (UK)| Alkatrészellátás + mérnöki támogatás → új hosszú távú szerződés (2025 aláírásra vár) |
---

### L-159 ALCA támogatás az Egyesült Királyságban:

• "Red Air" szolgáltatások a Királyi Légierő számára (ellenséges szerep gyakorlatokon),
• Flotta rendelkezésre állásának biztosítása → 90% feletti operatív készenlét,
• Brit flottabővítés előkészítése → 2025-ös logisztikai szerződés.

 

[Aladeen]

A múltkor is volt már linkelve valami hogy a 4 felderítő változat kifejlesztéséről a csehek próbálják lebeszélni a magyar felet...

Miért akarnak ledumálni róla? Nekik ez üzlet, nem?
Én örülnék neki, mert a drónok korában ez hülyeség lenne, csak ez nekem új infó...

 

[SilvioD]

A múltkor is volt már linkelve valami hogy a 4 felderítő változat kifejlesztéséről a csehek próbálják lebeszélni a magyar felet... ha 10-12 gépet tudnak gyártani egy évben akkor az a +4 gép legyártása már nem tartana sokáig a többi után. Viszont ha csak 2028-ban kellene leszállítani, akkor elég lenne 2027-ben is elkezdeni gyártani őket.

Erről a lebeszélésről én nem emlékszek, de ez nem.jelent semmit, lehet vki más volt.
Pont erre céloztam a +4 felderítő gyártása ráér.

Az opcióból csak akkor lesz megrendelés ha le is hívják...

Tárgyalás alatt.

Korábban afrikai országokat mondtak biztosra, de úgy tűnik hogy nem lett végül belőle semmi. Talán ebből lesz valami. De nekem még mindig gyanús, hogy 1-2 gépes civil megrendelésről lehet szó.

Nem a jelentésben egyértelműen 2 afrikai titkos szerződésre utalnak.
És a szlovák már célegyenesbe van, mellette a bolgárt akarják behúzni.

 

[SilvioD]

A magyar szerep.


### V. Szakasz: Ellenőrzés Módja és Eszközei

"A kontrolláló felek a Vodochody Holdings HU Kft. révén gyakorolják ellenőrzést, amely a Társaság részvényeinek 100%-os tulajdonosa.
A kontrolláló fél a tulajdonosi jogai gyakorlásával (beleértve a Társaság törvényes testületeibe történő kinevezéseket) valósítja meg üzleti érdekeit."

---

### Jogi értelmezés:
| Fogalom | Magyarázat |
|------------------------|----------------------------------------------------------------------------|
| Vodochody Holdings HU Kft. | Magyarországi közvetítő holding → tulajdonosi jogok gyakorlója |
| Legfelsőbb szerv | Cseh részvényesgyűlés → ahol a magyar tulajdonos döntéseket hoz |
| Törvényes testületek | Igazgatótanács, felügyelő bizottság → személyeket magyar tulajdonos nevezi ki |

---

### Gyakorlati következmények (2024):
1. Stratégiai függetlenség:
- Az AERO Vodochody üzletileg autonóm maradt, nincs erőltetett erőforrás-megosztás a csoporton belül.
2. Ellenőrzési mechanizmus:
- A magyar tulajdonos csak részvényesi jogokon keresztül (pl. igazgatók kinevezése, pénzügyi döntések) befolyásol.
3. Nincs koncern:
- Jogi értelemben nem minősülnek egy csoportnak → nincs közös adóbevallás/vagyonkezelés.

Stratégiai jelentőség: Ez a struktúra lehetővé teszi, hogy az AERO Vodochody megtartsa cseh ipari identitását, miközben magyar tőke alatt dolgozik. A korábbi jelentésekben látott rekordnyereség (102M CZK) is ezt az egyensúlyt igazolja.

@krisss talám te mondtad többször, a csehek jól jártak, kifizettük az adósságuk. Hát én úgy értrlmezem, hogy nem.Hitelezúnk nekik.



### Kulcsszerződések elemzése:
1. Hitelek magyar anyavállalattal:
- 2036-ig tartó hosszú lejáratú hitelek (Vodochody Holdings HU Kft. és HSC Aerojet),
- Fix kamatok – nincs kockázat a kamatemelésre.

2. Technometra (leányvállalat) kapcsolat:
- Menedzsmentszolgáltatás (2024.12.04-től) → szakértelmi csere a csoporton belül,
- Rövid lejáratú hitel (2025.03.31-ig).

3. Ingatlanügyek:
- Repülőtér-bérlet Letiště Vodochody-tól (határozatlan idő) → stabil működési alap,
- Több módosítás (2017, 2021, 2025) a bérleti feltételek finomítására.

---

### Jogi megállapítások:

• "No detriment" (nincs hátrány): Minden szerződés piaci alapon jött létre, a cseh törvények (90/2012 Coll.) és az EU kapcsolt félek szabályozásának megfelelően.
• Transzferár-kockázat hiánya: A szerződések nem terhelik az AERO Vodochody pénzügyi helyzetét (pl. a hitelek kamatai versenyképessek).

---

### Stratégiai jelentőség:
1. Finanszírozási stabilitás: A magyar anyavállalat (HSC Aerojet) hosszú távú hitellel támogatja az L-39NG programot.
2. Operatív folytonosság: A repülőtér bérleti szerződése biztosítja a gyártás alapjait.
3. Csoporton belüli szinergia: Technometra szolgáltatásai optimalizálják a termelést.

 

[Terminator]

Ez elég érdekes rész a titkos afrikai megrendelésekkel..

- Két új titkos megrendelés: Akár 8 Skyfox gépet szállít Afrikába/Európába (2026-2027).

Nem a jelentésben egyértelműen 2 afrikai titkos szerződésre utalnak.
És a szlovák már célegyenesbe van, mellette a bolgárt akarják behúzni.

"As a result of its export activities, Aero closed two new contracts with undisclosed customers in Africa and Europe for the delivery of up to eight new L-39 Skyfox aircraft for basic and advanced pilot training. Deliveries are planned for 2026 to 2027."

 

[Terminator]

A magyar szerep.

A 61. oldal még érdekesnek tűnik ezzel kapcsolatban.

 

[SilvioD]

A Deepseekkel kielemeztettem a pénzügyi adatait. Óvatossággal lezelni.

### Főbb trendek (2023 → 2024):
1. Félkész termékek robbanásos növekedése:
- +645M CZK (836M → 1 481M CZK) ≈ +9 675M HUF
→ Ok: L-39NG (Magyarország) és A220 gyártási projektek.

2. *Nyersanyag-készlet csökkenés:*
- -615M CZK (1 788M → 1 173M CZK) ≈ -9 225M HUF
→ Hatékonyabb beszerzés, "just-in-time" logisztika.

3. Kereskedelmi követelések csökkenése:
- -1 142M CZK (1 848M → 706M CZK) ≈ -17 130M HUF
→ Vietnámi L-39NG szállítások kiegyenlítése.

4. Pénzeszközök csökkenése:
- -340M CZK (1 649M → 1 309M CZK) ≈ -5 100M HUF
→ Beruházások finanszírozása (IT, géppark).

---
### Stratégiai következtetések:

• Gyártási fókusz: A félkész termékek növekedése igazolja, hogy az Aero teljes kapacitással gyárt (L-39NG, A220).
• Likviditás: Pénzeszközök 19,6M HUF → elégséges működéshez, de alacsonyabb mint 2023-ban.
• Kockázatcsökkenés: Kereskedelmi követelések visszaesése jó adósminőséget jelez.

"A forgóeszközök szerkezete tükrözi az Aero két prioritását: gyártási teljesítmény fokozása (félkész termékek +645M CZK) és pénzügyi stabilizálás (követelések -1 142M CZK)."

### Főbb változások (2023 → 2024):
1. Saját tőke növekedés:
- +102M CZK (595M → 698M CZK) ≈ +1 534M HUF
→ 2024 nyereség (102M CZK) részben kompenzálta korábbi veszteségeket.

2. Rövid lejáratú kötelezettségek ugrása:
- +872M CZK (1 625M → 2 498M CZK) ≈ +13 090M HUF
→ Fő ok: *Kapcsolt vállalatokkal szembeni kötelezettség (408M CZK) + kapott előlegek növekedése (1 150M CZK).*

3. Halasztott bevételek csökkenése:
- -2 053M CZK (3 953M → 1 900M CZK) ≈ -30 806M HUF
→ Az L-39NG projektek bevételezési módjának változása (költségarányos elszámolás).

---

| Adósság/saját tőke arány | 9.3:1 | 9.8:1 | Enyhe javulás |

| Rövid lejáratú likviditás | 2.18 | 4.29 | Romlás |

Likviditás számítás: Forgóeszközök (5 438M CZK) / Rövid lejáratú kötelezettségek (2 498M CZK)

---

### Stratégiai következtetések:
1. Finanszírozási szerkezet:
- A magyar anyavállalat (HSC Aerojet) domináns hitelező → hosszú távú kötelezettségek 49,7M HUF.
- Rövid távú előlegek növekedése (17,3M HUF) a L-39NG megrendelések előfinanszírozását jelzi.

2. Jövedelmezőség:
- A 102M CZK nyereség (1,53M HUF) stabil alapot teremt a tartozások kiszolgálásához.

3. Fókuszterület 2025-re:
- Rövid lejáratú likviditás javítása (jelenleg 2.18, ideális >2.5),
- Kapcsolt vállalatok kötelezettségeinek átstrukturálása.

"A forrásszerkezet a növekedés kettősségét tükrözi: a magyar tőke biztosítja a stabilitást, de a rövid távú kötelezettségek növekedése óvatosságra int."

### Kulcsmutatók elemzése:

1. Bevételrobbanás:
- +1 753M CZK növekedés (≈26,3M HUF) → főleg L-39NG és Airbus A220 komponens értékesítés.

2. Költségstruktúra javulás:
- Anyagköltség/bevétel arány: 39% (2024) vs 47% (2023) → hatékonyabb beszerzés.

3. Személyi költségek:
- +174M CZK (+2,6M HUF) → béremelések és új alkalmazottak (330 fő).

4. Értékcsökkenés ugrása:
- +247M CZK (+3,7M HUF) → géppark amortizáció (Ipari 4.0 beruházások).

---


### Stratégiai következtetések:

1. L-39NG hatékonyság:
- A saját termékek értékesítése 63%-os részesedést ért el a bevételből → stratégiai fókusz sikerült.

2. Költségirányítás:
- Készletcsökkenés (731M CZK) pozitív → gyorsabb gyártási ciklus, alacsonyabb készletkockázat.

3. Beruházások hatása:
- Magas értékcsökkenés (727M CZK) rövid távon terheli az eredményt, de hosszú távon növeli a versenyképességet.

"A 777M CZK-s eredményfordulat (10,8M HUF) az Aero legsikeresebb évét zárja – a L-39NG program és aerostruktúra gyártás szinergiája hozta az áttörést."

### Kulcsfontosságú Következtetések:

• Felhalmozott veszteség óriási: A -2.38 Mrd CZK (-30.4 Mrd HUF) felhalmozott veszteség komoly terhet jelent a mérlegre. Az aktuális időszak nyeresége csak részben enyhíti ezt, de nem épült be közvetlenül.
• Időszaki nyereség pozitív jel: A +102 264 ezer CZK nyereség (L.50) visszatükrözi az üzleti teljesítmény javulását, és növelte az összesített eredményt (X.58).

- Hosszú távú kihívás: A vállalatnak több évnyi jövedelmezőségre van szüksége a felhalmozott veszteség felszámolásához.